從事食品、飲料及日化產品的包裝產品生產商中糧包裝今天舉行投資者推介會，據初步招股文件，中糧包裝計劃發行2億新股，招股價3.85至5.39元，集資最多10.78億元；該股擬11月2日至5日公開招股，16日主板掛牌；保薦人為中銀國際及中金。
中糧包裝擬引入華潤集團、由加多寶控股有限公司董事Chan Hung To持有的Legal Profit Limited，及建銀國際作為基礎投資者，合共認購3,300萬股股份；加多寶為中糧包裝主要客戶之一的王老吉生產商。
中糧集團董事長兼中糧包裝非報行董事寧高寧於投資者推介會後表示，分柝中糧包裝上市，將更有利該公司的業務發展。
據消息稱，中糧包裝集資所得款項中約43%用於建設武漢廠房，生產金屬及塑膠包裝產品；約33%用於擴充現有生產設施，以及約6.3%用於償還部份銀行貸款。此外，寧高寧透露，中糧集團正考慮將旗下即食麵業務五穀道場注入中國食品(00506-HK)，但未有透露更多詳情。
2009年10月28日 星期三
[新股分析] 格菱控股有限公司(01318)
格菱控股(01318)好/淡分析
利好— 現時，公司生產的擴展受熱面省煤器之全球市場佔有率約莫37.5%，而內地的市場佔有率更加達到66%，是一家領先的熱交換產品供應商；— 國內五大電力商將要是其風電塔筒產品的客戶，證明其風電產品具備頗佳的質量；— 公司主要產銷用為提高燃煤發電廠及工業發電廠主鍋爐效率(可節省燃料5%)的省煤器、工業餘熱回收產品(包括餘熱鍋爐)、船用設備與鍋爐組件，同時製作相應的解決方案及提供相關的維修服務，旗下餘熱回收產品能夠把燃氣發電廠、水泥廠、煉焦廠及煉油廠裡面產生的餘熱回收再用，從而提高能源效率，因此，股份符合環保原則；— 公司銳意進入餘熱發電及風電設備等替代能源的業務範疇，旗下位於新疆的餘熱發電廠已於今年7月開始發電，另一方面，預期屬下製造風力發電塔筒的合資企業－通遼格林將於今年年底開始營運，顯然，股份也同時具有清潔能源的投資主題；— 2006至2008年純利分別是3,559.7萬元人民幣、3,158.9萬元人民幣及6,005.5萬元人民幣，預測今年全年純利不少於9,500萬元人民幣，猛增超過58%；— 一直以來，人類過於依賴石油、並不珍惜地球資源、大量浪費物資、肆意砍伐樹木、直接排放污物、胡亂焚燒塑膠、……等短視行為，導致全球氣候急速暖化、天氣惡劣的程度每況愈下，人類最終自食惡果，最終讓世界各國人民意識到環保的重要性及迫切性，而壓低許多生產過程當中的碳生產率能夠提升生產效率，節能減排可視為生產力，預期本世紀必然是低碳經濟的年代，有利公司的業務發展；— 最近，國家工信部節能與綜合利用司副司長高東升強調，要把低碳綠色工業的發展納入國家及工業發展的規劃裡頭；— 是次集資金額當中49%用以增加產能及建設餘熱發電項目、大約12%用於通遼格林的風力發電塔筒業務、19%用到牌照及技術收購、餘下的20%用來擴大全球銷售網絡；— 是次公售3億股股份(3億股/2,000股 = 15萬手)，不排除股份掛牌上市以後的貨源歸邊導致股份短期價格上升的可能性；
利淡— 是次公售的15萬手股份的流動性實在偏低；— 中央政府現正著手整頓國內八大產能過剩的行業(鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、電解鋁、風電設備及船舶)；— 鋼鐵是主要的原材料，佔到總體原材料成本的75%，國際商品價格持續走高及波動必定不利其業績；— 截至2009年底為止預測全年純利將不少於9,500萬元人民幣，相當於招股區間預測市盈率介於17.22-26.11倍，並不便宜。就算參看來年的預測市盈率將要介於9.5-14.5倍，仍然撿不到很大的便宜，假使最終以上限定價的話，作價可謂偏高；
財務比率(12/2006→12/2007→12/2008)
Ø 流動比率：1.32→1.38→1.40Ø 速動比率：1.21→1.34→1.25註：公司擁有充足的短期變現能力。
Ø 長期債項/股東權益：-.--%→-.--%→-.--%Ø 總債項/股東權益：17.89%→36.37%→16.02%Ø 總債項/資本運用：17.89%→36.37%→15.36%註：不錯的低債負狀況。
Ø 股東權益回報率：63.69%→38.30%→13.22%Ø 資本運用回報率：63.69%→38.30%→12.67%Ø 總資產回報率：20.62%→12.74%→7.35%註：關注近年來回報率持續走低的情況。
Ø 經營利潤率：21.69%→15.79%→16.71%Ø 稅前利潤率：21.69%→15.79%→16.71%Ø 邊際利潤率：18.75%→13.63%→13.93%註：雖然利潤率談不上非常豐厚，可是這已然不錯吧！
Ø 存貨週轉率：13.93→33.46→8.69
利好— 現時，公司生產的擴展受熱面省煤器之全球市場佔有率約莫37.5%，而內地的市場佔有率更加達到66%，是一家領先的熱交換產品供應商；— 國內五大電力商將要是其風電塔筒產品的客戶，證明其風電產品具備頗佳的質量；— 公司主要產銷用為提高燃煤發電廠及工業發電廠主鍋爐效率(可節省燃料5%)的省煤器、工業餘熱回收產品(包括餘熱鍋爐)、船用設備與鍋爐組件，同時製作相應的解決方案及提供相關的維修服務，旗下餘熱回收產品能夠把燃氣發電廠、水泥廠、煉焦廠及煉油廠裡面產生的餘熱回收再用，從而提高能源效率，因此，股份符合環保原則；— 公司銳意進入餘熱發電及風電設備等替代能源的業務範疇，旗下位於新疆的餘熱發電廠已於今年7月開始發電，另一方面，預期屬下製造風力發電塔筒的合資企業－通遼格林將於今年年底開始營運，顯然，股份也同時具有清潔能源的投資主題；— 2006至2008年純利分別是3,559.7萬元人民幣、3,158.9萬元人民幣及6,005.5萬元人民幣，預測今年全年純利不少於9,500萬元人民幣，猛增超過58%；— 一直以來，人類過於依賴石油、並不珍惜地球資源、大量浪費物資、肆意砍伐樹木、直接排放污物、胡亂焚燒塑膠、……等短視行為，導致全球氣候急速暖化、天氣惡劣的程度每況愈下，人類最終自食惡果，最終讓世界各國人民意識到環保的重要性及迫切性，而壓低許多生產過程當中的碳生產率能夠提升生產效率，節能減排可視為生產力，預期本世紀必然是低碳經濟的年代，有利公司的業務發展；— 最近，國家工信部節能與綜合利用司副司長高東升強調，要把低碳綠色工業的發展納入國家及工業發展的規劃裡頭；— 是次集資金額當中49%用以增加產能及建設餘熱發電項目、大約12%用於通遼格林的風力發電塔筒業務、19%用到牌照及技術收購、餘下的20%用來擴大全球銷售網絡；— 是次公售3億股股份(3億股/2,000股 = 15萬手)，不排除股份掛牌上市以後的貨源歸邊導致股份短期價格上升的可能性；
利淡— 是次公售的15萬手股份的流動性實在偏低；— 中央政府現正著手整頓國內八大產能過剩的行業(鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、電解鋁、風電設備及船舶)；— 鋼鐵是主要的原材料，佔到總體原材料成本的75%，國際商品價格持續走高及波動必定不利其業績；— 截至2009年底為止預測全年純利將不少於9,500萬元人民幣，相當於招股區間預測市盈率介於17.22-26.11倍，並不便宜。就算參看來年的預測市盈率將要介於9.5-14.5倍，仍然撿不到很大的便宜，假使最終以上限定價的話，作價可謂偏高；
財務比率(12/2006→12/2007→12/2008)
Ø 流動比率：1.32→1.38→1.40Ø 速動比率：1.21→1.34→1.25註：公司擁有充足的短期變現能力。
Ø 長期債項/股東權益：-.--%→-.--%→-.--%Ø 總債項/股東權益：17.89%→36.37%→16.02%Ø 總債項/資本運用：17.89%→36.37%→15.36%註：不錯的低債負狀況。
Ø 股東權益回報率：63.69%→38.30%→13.22%Ø 資本運用回報率：63.69%→38.30%→12.67%Ø 總資產回報率：20.62%→12.74%→7.35%註：關注近年來回報率持續走低的情況。
Ø 經營利潤率：21.69%→15.79%→16.71%Ø 稅前利潤率：21.69%→15.79%→16.71%Ø 邊際利潤率：18.75%→13.63%→13.93%註：雖然利潤率談不上非常豐厚，可是這已然不錯吧！
Ø 存貨週轉率：13.93→33.46→8.69
航空股將成夕陽股？ (曾淵滄 29-10-2009)
過去兩天的調整，速度與幅度皆令人有措手不及的感覺，恒指由今年歷史新高急挫 828點，回至 22000點以下。上一回恒指向上破 21000點時，李兆基高調地宣佈賣掉 10%股票，最近一回恒指往上破 22000點時，卻沒聽到李兆基宣佈減持。是向上升得太快，使到四叔不捨得賣？也因為四叔沒宣佈在恒指 22000點時沽貨，不少人於是估計恒指可以直衝 23000點才出現調整，卻想不到調整提早到來。幸好，昨日內地股市總算站穩，上證綜合指數依然在 3000點之上。這一回的調整，「退市」警號只是理由之一，我認為更大的理由是美元轉強。現在，美元的強弱與股市升跌已經結成一個很強的反向關係，美元弱、股市升；美元強，股市跌。港元與美元掛鈎，因此現在也變成買股票與買外滙成了共進退的投資。過去幾天，美元滙率的確轉強，結果帶來了這場意想不到、早來的調整，大家不妨多多留意美元滙率的走勢，聽一聽外滙專家的評論。南方航空 ( 1055) 董事長司獻民在北京的一個行業大會上公開說，提高中國全國的高鐵網絡將嚴重打擊航空業，他希望政府能提供減稅的優惠以協助航空公司減機票票價來與高鐵競爭。時速 300公里的高鐵的確是航空業的噩夢，現在的機場越建越遠，由機場至市區要用好一段時間，又得提早一小時到達機場，下飛機還得等行李，將來 1000公里之內的路程，恐怕已沒有多少人想乘飛機，航空股會不會成為夕陽股？香港旅遊發展局公佈今年首 9個月的旅客數字，同比去年首 9個月，旅客訪港總數下降 2.8%，但是內地旅客增長 3%，來自歐美西方國家的旅客下降幅度不小，達 9.2%。內地旅客訪港，以購物為主要目的，而尖沙嘴的海港城則是內地旅客最熱門的購物地點，昨日，藍籌地產股全線下跌，獨擁有海港城的九龍倉 ( 004) 逆市上升，是巧合嗎？交通銀行 ( 3328) 公佈今年第 3季業績，純利按年輕微上升，但淨手續費及佣金收入則大幅增加，這是交行向滙豐控股 ( 005) 學習的成果。
卡姆丹克（００７１２）超購１２倍，一手中籤３０％
卡姆丹克太陽能（００７１２）宣布公開發售結果，以招股價的下限２﹒１元定價，預計集資淨額約４﹒６６６億元，一手中籤率為２９﹒９９％，認購９手（１８０００股）可穩取一手。 卡姆丹克表示，公開發售獲７８０１份有效申請，合共認購約３﹒２７３億股，錄得超額認購約１２﹒０９倍。而國際配售亦錄得適度超額認購。 該股將於明日（３０日）開始買賣，每手買賣單位為２０００股。（
恒大（０３３３３）超購４６倍，以中間價３﹒５元定價
《傳聞》市場消息指出，恆大（０３３３３）招股反應熱烈，超購４６倍，散戶認購人數高達７﹒７萬人。據悉，有關方面希望股價在掛牌初期有一定上升空間，決定以中間價３﹒５元定價。該股招股範圍３至４元。
2009年10月27日 星期二
《傳聞》明發公開認購僅四成認購率，禹洲下限２﹒７元定價
《傳聞》卓越地產宣布暫時擱置上市計劃，新股潮迅速轉淡。市場消息透露，正進行招股的明發（００８４６）反應亦非常冷淡，公開認購暫錄四成認購率，但公司強烈否認會放棄上市計劃。 另外昨日傳出禹洲（０１６２８）可能百分百分派，但消息指公開發售應該會最少一人一手，但未必會百分百分派。據悉該股將以下限２﹒７元定價。 此外，卡姆丹克（００７１２）將於周五（３０日）上市，傳聞九手可中一手，一手中籤率三成。
2009年10月26日 星期一
港府不敢打壓樓市 (曾淵滄 27-10-2009)
恒指上周五上升 379點，收報 22589點，再創金融海 後的新高點，但是，不少本地藍籌地產股股價卻逆市下跌，其中，剛剛憑天匯創出呎價 7萬元天價的恒基地產 ( 012) 竟然逆市下跌 3.49%，若非一眾內銀股股價皆有大幅度的升幅，恒指如何上升？本地藍籌地產股何以會逆市下跌？上周五金管局發新指引，要求銀行收緊豪宅按揭貸款，同一日發展局說要活化居屋政策，通過改變補地價的政策，讓更多居屋可以進入市場轉售，增加供應；再加上數名房委會委員要求復建居屋，這還包括特首身邊紅人、行政會成員張炳良……以上有關政府出手壓抑樓價的新聞一齊出現，使到投資者對地產股的前途出現疑慮。不過，我從特首辦心戰室的角度出發，如果傳媒能從「慳電膽」事件的炒作轉移到樓價的討論，那是成功的為「慳電膽」事件降溫。反正，樓價之事，爭論者必多，有人希望樓價升，有人希望樓價跌，只要話題升溫，大量討論必隨之而來。趁地產股跌執平貨
我不相信香港特區政府會真正採取甚麼步驟為樓市降溫，當年董特首的「八萬五」最終使到自己下台，曾特首不會看不到這個教訓。目前連中央政府都只靠財經官員偶爾出出口術為內地樓市降溫而沒有任何實際行動，仍由樓市狂炒，空置率大升而不理。為甚麼？因為中央政府明白，目前西方國家的經濟形勢依然險峻，出口壓力依然大，只有通過刺激內需來「保八」，而刺激內需就要使到大量有樓之士心理上感到自己比以前富有，從而更捨得花錢。連中央政府都不願意打壓樓市，難道香港特區政府吃了豹子膽與中央對着幹，打壓樓市？因此，逆市下跌的本地地產股正提供一個低吸的機會。我曾經稱讚寶龍地產 ( 1238) 的主席許健康是最有良心的新上市企業的主席，可惜寶龍大減價上市後，股價依然跌破招股價，但是我相信商場的投資是長期的，因此我在上周五決定入市買了一些寶龍股票當長期投資的對象。
我不相信香港特區政府會真正採取甚麼步驟為樓市降溫，當年董特首的「八萬五」最終使到自己下台，曾特首不會看不到這個教訓。目前連中央政府都只靠財經官員偶爾出出口術為內地樓市降溫而沒有任何實際行動，仍由樓市狂炒，空置率大升而不理。為甚麼？因為中央政府明白，目前西方國家的經濟形勢依然險峻，出口壓力依然大，只有通過刺激內需來「保八」，而刺激內需就要使到大量有樓之士心理上感到自己比以前富有，從而更捨得花錢。連中央政府都不願意打壓樓市，難道香港特區政府吃了豹子膽與中央對着幹，打壓樓市？因此，逆市下跌的本地地產股正提供一個低吸的機會。我曾經稱讚寶龍地產 ( 1238) 的主席許健康是最有良心的新上市企業的主席，可惜寶龍大減價上市後，股價依然跌破招股價，但是我相信商場的投資是長期的，因此我在上周五決定入市買了一些寶龍股票當長期投資的對象。
看不明白不買 ( 王雅媛 27-10-2009)
第一百零六屆廣州秋交會的一期已經閉幕，家用電器依舊是焦點，電視機、洗衣機、電冰箱和上屆相比均增長了50%以上。香港上市公司有不少是做電視機的，如ＴＣＬ多媒體科技(1070)，創維數碼(751)，它們都是近日被熱炒的項目。而做洗衣機的，港股中則有海爾電器(1169)。那麼剩下來的便是電冰箱，香港股市中誰有做電冰箱，我想起了曾經停牌4年多，今年才復牌的海信科龍(921)。 根據國內9月份的資料，前15個電冰箱主要品牌合計佔97.63%的市場份額。佔有率排名前三位的依次是海爾、西門子和美菱，合計佔總銷量的48.06%，而海爾高居品牌榜首，佔有率為23.09%；西門子為14.55%；美菱為10.42%。而香港上市的海信系電冰箱（海信及容聲）合計佔了13.17%。在排行榜頭十位中，國產品牌佔據6席，市場份額合計為59.19%；國外品牌佔據4席，瓜分了27.82%的市場份額。從近幾年的趨勢去看，國產品牌逐漸在吞噬國外公司的市場份額。 不可以投資負資產公司 海信科龍09年上半年業績，盈利達1億5千萬元人民幣，每股賺0.15元。如果以上半年業績去計，現價的海信科龍市盈率只是8倍左右，明顯低於其它國內家電股。但是奇怪便奇怪在，早前集團公告一月至九月三季的業績預告，卻預料三季只是賺介乎1億6千萬至1億8千萬元人民幣。即使以最多的1億8千萬元人民幣來計，集團第三季都只是賺3千萬，明確少於上半年。 09年第三季國內的家電消費應該是非常不錯，為何海信科龍賺得那麼少？我想只有等到集團公告第三季度報告才知道。亦因為這一點，雖然近日海信科龍的股價一直創新高，但我卻沒有買入。不過近日朋友便提供了另一個有趣的買入原因，現在的海信科龍仍是一間負債大過資產的公司，即是負資產公司，因此很多大規模的長線基金是不可以投資的。如果日後重組及注資完成，海信科龍便有機會不再負資產，屆時那些基金便可以出來買貨。所以我們應該在重組及注資前先入市，來等待長線基金把股價買高。不過我自己還是認為，看完今日公佈的第三季報告再決定吧。 王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。 -------------------------- 看不明白不買 第一百零六屆廣州秋交會的一期已經閉幕，家用電器依舊是焦點，電視機、洗衣機、電冰箱和上屆相比均增長了50%以上。香港上市公司有不少是做電視機的，如ＴＣＬ多媒體科技(1070)，創維數碼(751)，它們都是近日被熱炒的項目。而做洗衣機的，港股中則有栯娖(1169)。那麼剩下來的便是電冰箱，香港股市中誰有做電冰箱，我想起了曾經停牌4年多，今年才複牌的海信科龍(921)。 根據國內9月份的資料，前15個電冰箱主要品牌合計佔97.63%的市場份額。佔有率排名前三位的依次是枴⑽鏖T子和美菱，合計佔總銷量的48.06%，而柛呔悠放瓢袷祝瑏子新蕿23.09%；西門子為14.55%；美菱為10.42%。而香港上市的海信系電冰箱（海信及容聲）合計佔了13.17%。在排行榜頭十位元中，國產品牌佔據6席，市場份額合計為59.19%；國外品牌佔據4席，瓜分了27.82%的市場份額。從近幾年的趨勢去看，國產品牌逐漸在吞噬國外公司的市場份額。 不可以投資負資產公司 海信科龍09年上半年業績，盈利達1億5千萬元人民幣，每股賺0.15元。如果以上半年業績去計，現價的海信科龍市盈率只是8倍左右，明顯低於其他國內家電股。但是奇怪便奇怪在，早前集團公告一月至九月三季的業績預告，卻預料三季只是賺介乎1億6千萬至1億8千萬元人民幣。即使以最多的1億8千萬元人民幣來計，集團第三季都只是賺3千萬，明確少於上半年。 09年第三季國內的家電消費應該是非常不錯，為何海信科龍賺得那麼少？我想只有等到集團公告第三季度報告才知道。亦因為這一點，雖然近日海信科龍的股價一直創新高，但我卻沒有買入。不過近日朋友便提供了另一個有趣的買入原因，現在的海信科龍仍是一間負債大過資產的公司，即是負資產公司，因此很多大規模的長線基金是不可以投資的。如果日後重組及注資完成，海信科龍便有機會不再負資產，屆時那些基金便可以出來買貨。所以我們應該在重組及注資前先入市，來等待長線基金把股價買高。不過我自己還是認為，看完今日公佈的第三季報告再決定吧。
2009年10月25日 星期日
順勢而炒（４）(23-10-2009)
美股走勢好飄，前日單日轉向大跌，昨日反向大升，麥當勞、3M和Travelers等公司業績好過市場預期，金融股及零售股顯著造好，美股扭轉兩日的跌勢，杜指開市略為反覆，之後就逐級攀升，一路升到尾，至10105點才回順，收復前兩日的大部份失地。杜指收報10081點，漲132點或1.3%；標普500指數收報1093點，升12點或1.1%；納指升15點或0.7%，收報2165點。紐約證交所成交略為縮減至13億股。杜指期貨最新報10054點，比現貨低水27點。
杜指昨日高位10105點，距離上一日的全年高位10119點，只是一步之遙，美股又重拾向上動力，似乎唔拾得跌。美股交易員話，股市在高位，人心有啲波動，人人都覺得股市超買，所以一唔對路就沽貨套利，但之前好多次個市跌一陣又再向上，基金都唔係太敢離場太耐，怕沽錯貨買唔番，而家進入咗第4季開始近年結，佢地唔想最後年尾埋數落後於人，所以一見無事又入番場，令大市非常反覆。
另外，美國經濟咨商局(Conference Board)報告，截至9月份美國領先經濟指標指數已連續第6個月攀升，創下該指數自2004年以來最長連續上漲紀錄，表明美國經濟狀況仍在持續好轉。報告表明，美國9月領先經濟指標指數環比增長了1%，此項報告的10個分項指數當中有8項指數好轉。
紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利表示，聯儲局對抗危機的緊急支出計畫可能不會出現虧損；保險商Travelers Cos Inc上調全年盈利預測；美國運通宣佈，第三財季的純利同比下降21%，至6.4億美元或每股53美仙，但仍遠高過市場預期的40美仙。加上地區銀行PNC、SunTrust與Fifth Third的業績令投資者信心大增，金融股全線造好，美國運通漲3.8%，Travelers勁升7.7%，係表現最好的杜指成份股；PNC更飆升13%！銀行股整體大漲4.7%；保險類股上升3.9%，在24個行業中排行第一及第二位，成為推動大市向上的主要動力。
世界最大的快餐連鎖企業麥當勞宣佈，第三財季盈利增長6%，至每股1.15美元，好過預期的1.11美元；而期內營運超過13個月的餐廳生意上升了3.8%，高過市場預期的2.9%。麥當勞美國餐廳的同店銷售額增長了2.5%。老麥股價上升2%。服裝零售商J. Crew亦因銷售額與利潤率提高而上調了每股純利目標，該股暴漲15.2%。帶動整個零售行業上升1.7%。
標普500成份股表現最好嘅係紐約時報，公司表示因成本削減和報紙售價上漲所致，季度營收和獲利超預期，不過，廣告銷售下降，該股飆升22.5%至10.72美元。
港股美國預托證券造好，ADR港比指數收報22428點，比香港收市高217點或1%。匯控收報89.93元，比香港收市高1.2%；中移動收報76.68元，比香港收市高0.5%。
網友阿Ray問「順勢而炒」的題目時，問起炒股票和炒匯係唔係一樣，係唔係唔只睇個股走向，仲要睇大市大勢，而睇大勢又睇乜嘢技術指標等等。
順勢而炒最緊要睇個勢，炒股和炒匯一樣，唯一分別是匯市是最大的投資市場，人為操控較少，但股票市場(如香港)的體積較細，受操控的可能性較大，可以睇圖，但唔能盡信個圖。
若炒大型股，如藍籌、紅籌、國企，一定要睇大勢，藍籌跟恒指走勢，紅籌國企除咗跟港股走勢，亦跟內地股市走勢，內地股市早前升到突上咗3400點樓上，好多國企都跟住炒上全年高位，後來內地股市回佢地就跟住回，而家港股創咗今年新高，但不少國企都未去番今年高位，由此可見佢地受內地影響多過香港。
睇圖睇走勢，要知道自己睇緊長、中，抑或短期走勢，短期睇一、兩個星期，中期睇一兩個月，長期睇一兩年。如今是一個衰退後復甦的股市，長、中期大趨勢向上，但升到咁上下，都可以有一個短期調整，升兩三個星期，調整番一兩個星期，睇圖時你要知道你自己身處在什麼位置。
我睇圖的方法好簡單，拉一個一年圖，睇到一級級上就係升市，睇到一級級落就係跌市，以此確定大市中長期的大方向。大市可以轉勢，例如佢一級級落，落到某一水平不再創新低，反彈之後，開始一浪高個一浪，下一個升浪，升穿番上一個反彈浪浪頂，就可能係轉勢，開始番一個一級級上的形態。我都會睇吓平均線和其他技術指標，但認為幫助有限，如果有一種技術指標好得，人人去用，齊入齊出，咁就唔成股市啦。
鬼佬炒嘢比較科學化，例如經常統計長期走勢牛市通常幾長，升幅幾大，升到幾多出現中期調整，睇中短期升市升幾長，跌幅幾多，調整市幾長，跌幅幾多，睇住數據做人。例如佢計出今年升市通常升3個星期，調整個幾兩個星期，上升時升10至12%，下跌時跌5至7%(只是假設數據)，到佢見到個市升咗3星期，升幅有11%時，佢就會認為呢個升浪開始「老」，佢地會減倉，因為再博佢升的值博率已經不高，反之睇時亦用同一個方法去睇。所以佢地唔係憑感覺，而係比較科學化地判斷。升到咁上下佢地憑數據擔心股市快要跌時，當然不一定佢地一沽即跌，有時沽完全再升，但專業的炒手通常都唔打算食到太盡，例如平均升幅係10%，升到8%已經可以開始撤退。
聽鬼佬炒作老手話，如果在一個中長期升市中，應該單邊去買，趁每次回調吸納，等升到咁上下減一部份倉，等佢回落時揸番，第一唔好沽清，第二買入後如睇錯唔跌反升，事先定好位「止蝕」重新追入。基本上在長期升市中較難買跌，因為跌浪通常短而淺，唔一定夠深度和時間俾你食糊。
但在一個中長期的跌市中，就好難單邊買跌，因為跌市跌得快而急，但亦彈得快而急，它的走勢無升市咁慢，你單邊買跌，遇上佢大反彈急升，你都唔易捱，隨時要被逼打靶。 所以跌市可以估跌時買跌，估彈時買升，當然亦可以分開注碼比重，買跌時買10成，買彈時只買7成。
炒作一定要睇大勢，最後一個提示，唔好想食到盡，在一個升市中，如估計有10%回調跌幅，在跌7%、8%時買到貨都算唔錯，買完再跌就捱吓，只要大市大勢向上，最後都會帶番你出紅海。
杜指昨日高位10105點，距離上一日的全年高位10119點，只是一步之遙，美股又重拾向上動力，似乎唔拾得跌。美股交易員話，股市在高位，人心有啲波動，人人都覺得股市超買，所以一唔對路就沽貨套利，但之前好多次個市跌一陣又再向上，基金都唔係太敢離場太耐，怕沽錯貨買唔番，而家進入咗第4季開始近年結，佢地唔想最後年尾埋數落後於人，所以一見無事又入番場，令大市非常反覆。
另外，美國經濟咨商局(Conference Board)報告，截至9月份美國領先經濟指標指數已連續第6個月攀升，創下該指數自2004年以來最長連續上漲紀錄，表明美國經濟狀況仍在持續好轉。報告表明，美國9月領先經濟指標指數環比增長了1%，此項報告的10個分項指數當中有8項指數好轉。
紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利表示，聯儲局對抗危機的緊急支出計畫可能不會出現虧損；保險商Travelers Cos Inc上調全年盈利預測；美國運通宣佈，第三財季的純利同比下降21%，至6.4億美元或每股53美仙，但仍遠高過市場預期的40美仙。加上地區銀行PNC、SunTrust與Fifth Third的業績令投資者信心大增，金融股全線造好，美國運通漲3.8%，Travelers勁升7.7%，係表現最好的杜指成份股；PNC更飆升13%！銀行股整體大漲4.7%；保險類股上升3.9%，在24個行業中排行第一及第二位，成為推動大市向上的主要動力。
世界最大的快餐連鎖企業麥當勞宣佈，第三財季盈利增長6%，至每股1.15美元，好過預期的1.11美元；而期內營運超過13個月的餐廳生意上升了3.8%，高過市場預期的2.9%。麥當勞美國餐廳的同店銷售額增長了2.5%。老麥股價上升2%。服裝零售商J. Crew亦因銷售額與利潤率提高而上調了每股純利目標，該股暴漲15.2%。帶動整個零售行業上升1.7%。
標普500成份股表現最好嘅係紐約時報，公司表示因成本削減和報紙售價上漲所致，季度營收和獲利超預期，不過，廣告銷售下降，該股飆升22.5%至10.72美元。
港股美國預托證券造好，ADR港比指數收報22428點，比香港收市高217點或1%。匯控收報89.93元，比香港收市高1.2%；中移動收報76.68元，比香港收市高0.5%。
網友阿Ray問「順勢而炒」的題目時，問起炒股票和炒匯係唔係一樣，係唔係唔只睇個股走向，仲要睇大市大勢，而睇大勢又睇乜嘢技術指標等等。
順勢而炒最緊要睇個勢，炒股和炒匯一樣，唯一分別是匯市是最大的投資市場，人為操控較少，但股票市場(如香港)的體積較細，受操控的可能性較大，可以睇圖，但唔能盡信個圖。
若炒大型股，如藍籌、紅籌、國企，一定要睇大勢，藍籌跟恒指走勢，紅籌國企除咗跟港股走勢，亦跟內地股市走勢，內地股市早前升到突上咗3400點樓上，好多國企都跟住炒上全年高位，後來內地股市回佢地就跟住回，而家港股創咗今年新高，但不少國企都未去番今年高位，由此可見佢地受內地影響多過香港。
睇圖睇走勢，要知道自己睇緊長、中，抑或短期走勢，短期睇一、兩個星期，中期睇一兩個月，長期睇一兩年。如今是一個衰退後復甦的股市，長、中期大趨勢向上，但升到咁上下，都可以有一個短期調整，升兩三個星期，調整番一兩個星期，睇圖時你要知道你自己身處在什麼位置。
我睇圖的方法好簡單，拉一個一年圖，睇到一級級上就係升市，睇到一級級落就係跌市，以此確定大市中長期的大方向。大市可以轉勢，例如佢一級級落，落到某一水平不再創新低，反彈之後，開始一浪高個一浪，下一個升浪，升穿番上一個反彈浪浪頂，就可能係轉勢，開始番一個一級級上的形態。我都會睇吓平均線和其他技術指標，但認為幫助有限，如果有一種技術指標好得，人人去用，齊入齊出，咁就唔成股市啦。
鬼佬炒嘢比較科學化，例如經常統計長期走勢牛市通常幾長，升幅幾大，升到幾多出現中期調整，睇中短期升市升幾長，跌幅幾多，調整市幾長，跌幅幾多，睇住數據做人。例如佢計出今年升市通常升3個星期，調整個幾兩個星期，上升時升10至12%，下跌時跌5至7%(只是假設數據)，到佢見到個市升咗3星期，升幅有11%時，佢就會認為呢個升浪開始「老」，佢地會減倉，因為再博佢升的值博率已經不高，反之睇時亦用同一個方法去睇。所以佢地唔係憑感覺，而係比較科學化地判斷。升到咁上下佢地憑數據擔心股市快要跌時，當然不一定佢地一沽即跌，有時沽完全再升，但專業的炒手通常都唔打算食到太盡，例如平均升幅係10%，升到8%已經可以開始撤退。
聽鬼佬炒作老手話，如果在一個中長期升市中，應該單邊去買，趁每次回調吸納，等升到咁上下減一部份倉，等佢回落時揸番，第一唔好沽清，第二買入後如睇錯唔跌反升，事先定好位「止蝕」重新追入。基本上在長期升市中較難買跌，因為跌浪通常短而淺，唔一定夠深度和時間俾你食糊。
但在一個中長期的跌市中，就好難單邊買跌，因為跌市跌得快而急，但亦彈得快而急，它的走勢無升市咁慢，你單邊買跌，遇上佢大反彈急升，你都唔易捱，隨時要被逼打靶。 所以跌市可以估跌時買跌，估彈時買升，當然亦可以分開注碼比重，買跌時買10成，買彈時只買7成。
炒作一定要睇大勢，最後一個提示，唔好想食到盡，在一個升市中，如估計有10%回調跌幅，在跌7%、8%時買到貨都算唔錯，買完再跌就捱吓，只要大市大勢向上，最後都會帶番你出紅海。
《青姐手記－胡孟青》四縱四橫儲鐵路股 23-10-2009
《青姐手記》時速高達每小時３５０公里的武廣高鐵即將通車，標誌著內地「四橫四縱」的鐵路網規劃得到初到落實，到時成效同反應係點，將會影響正在興建當中的工程及將來票價，據估計，到時武廣高鐵收費將不多於５００元人民幣，比起飛機平，但仍比要搭成十小時的傳統火車貴一大截，有批論擔心未必會咁受市場歡迎。 民眾是否受落仲要睇通車時的表現，係咪準時夠快，服務水平是否達標，但大家不能不認識係「四橫四縱」的規劃，將會對長三角、珠三角及環渤海地區的經濟發展有著極深遠的影響。 不消五年時間，１﹒３萬公里的客運專線將建成啟用，「四縱」即北京－上海、北京－廣州（香港、深圳）、北京－哈爾濱（大連）、上海－深圳（沿海）等４條客運專線；而「四橫」即徐州－蘭州、上海－昆明、青島－太原、上海－成都等另外４條客運專線。這八條專線加起來，將令長三角上海、南京、杭州縮少成數小時的經濟區域，珠三角內的香港、廣州、遠至武漢都只需半天車程就可走遍。 ＊最後將「還鐵於民」＊ 起鐵路，向來都係投資期長，且係蝕錢之作。由２００３年開始，中央投放於客運、煤運、西部大開發等鐵路建設超過兩萬億元人民幣，今明兩年再有多兩萬公里鐵路要建，係中央為救經濟保八，谷大國內生產總值的重頭戲，隨著項目逐步落成，政府下一步將會部署如何「退市」，將營運權交出來，再進一步以股改形式私有化相關資產，於市場籌集資金發展新項目，實行「還鐵於民」。 鐵路建設乃係列入關乎國家安全的資產，要市場化都要由國企主導話事權。觀乎中港兩地已上市的鐵路股，一隻手都數得晒。近日有傳，鐵道部要求年底前完成注入包括太原鐵道部還未注入的資產，及塑黃鐵路股權，約值四百億元以上。 ＊廣深鐵路可分注吸納＊ 只得Ａ股部分的鐵路股未夠市場化，廣深高速（００５２５）係唯一可被注資對象。佢係市場上唯一喺ＡＨ股上市，加埋有美國預托證券的國企鐵路股，亦係廣州鐵路局全資持有的子公司，係第一家鐵路公司掛牌上市。眼前業務只得深圳－廣州－坪石段長途車及廣九直通車，根本唔係賺大錢的業務，上半年純利仍係跌緊１１％。不過隨住經濟改善、相信客貨運量都有所提升，加上有中央注資概念，股價落到三元呢啲位，短線免問，但長線就係分注吸納的好時機。《獨立股評人 胡孟青》
2009年10月22日 星期四
格菱招股$4747進場
省煤器生產商格菱控股 (01318) 今日起招股，招股價1.55至2.35元，每手2,000股，入場費為4,747.42元。公司高級副總裁及財務總監Andrew Lyon表示，為配合來年預期業務增長，公司已增撥資源拓展上海、印度及新加坡的辦事處，令公司今年首五個月純利率降至13.8%，較去年同期跌3.9%。
對於內地政府近日嚴加控制產能過剩行業，公司主席Frank Ellis表示，由於公司與內地風電供應商關係良好，遍及蒙古的地區性銷售業務需求仍大，因此相關政策不會為業務帶來顯著影響。
根據招股書資料顯示，集團集資所得的26%將用作提升產能，預期集資後省煤器實際產能將增至每年約3.12億噸，遠高於截至本年五月底每年約1.1萬至1.3萬噸。營運總裁及執行董事陳天翼補充，初步計劃內地五大電力機構亦將會成為公司客戶，為風電塔銷售帶來營利貢獻。卡姆丹克超購近12倍
此外，單晶太陽能晶錠及晶片生產商卡姆丹克 (00712) 昨日截止招股，市場消息指，該股公開發售部分獲近12倍超額認購，按該公司公開集資額7,750萬計算，凍結資金約9.3億元。
對於內地政府近日嚴加控制產能過剩行業，公司主席Frank Ellis表示，由於公司與內地風電供應商關係良好，遍及蒙古的地區性銷售業務需求仍大，因此相關政策不會為業務帶來顯著影響。
根據招股書資料顯示，集團集資所得的26%將用作提升產能，預期集資後省煤器實際產能將增至每年約3.12億噸，遠高於截至本年五月底每年約1.1萬至1.3萬噸。營運總裁及執行董事陳天翼補充，初步計劃內地五大電力機構亦將會成為公司客戶，為風電塔銷售帶來營利貢獻。卡姆丹克超購近12倍
此外，單晶太陽能晶錠及晶片生產商卡姆丹克 (00712) 昨日截止招股，市場消息指，該股公開發售部分獲近12倍超額認購，按該公司公開集資額7,750萬計算，凍結資金約9.3億元。
揭恒大低價上市來龍去脈
恒大（3333）首日招股反應熱烈，與此對照，主席許家印卻多次為公司低價上市大呼心痛。其實，除了聲言的平賣外，許氏更痛心的或許是為引入的投資者以解財政困難之時，多番都被逼作出異常慷慨的回報保證。當中最誇張的是包括鄭裕彤 在內的財團，在一年多前與恒大簽下的對賭式入股，以每股成本價不過1.65元，卻要求回報在1倍以上，如恒大發售價最終不能達到每3.78元，許家印就需轉讓更多股權補足他們的回報，加上上市後1年的回報補償，許家印未來還可能要付出高達17億元的代價（見附表）。翻查恒大的招股書，可見許家印近年多次引入不同的機構投資者，而在與各投資者訂立的協議中，「保證回報」的字眼可謂隨處可見。首先在06年底時，引入美林 、德意志及淡馬錫等機構投資者，以優先股形式融資4億美元 。但由於08年初的上市失敗，股份不再值錢，優先股隨即被轉化為貸款，並且訂下了三成至七成的保證回報。此外更訂明恒大不得遲於09年底上市，而上市之後，還要保證一年內的差價賠償。上市不能遲於今年底與此同時，在07年時，恒大接受了由瑞信發行的一筆美元結構擔保貸款，5億美元的年度保證回報率竟高達19.5％。當初恒大的如意算盤是上市後即可償還，但結果卻臨門脫腳，最終背下高息負債。到08年3月恒大最終上市失敗後，當時為上市而大肆搶地的惡果亦即時湧現。許家印早前曾稱，當時為避免公司資金斷裂，曾在香港逗留了幾個月，求見不同的本地大孖沙、投資銀行。消息人士稱，結果在楊受成 的引薦下，終於找來鄭裕彤、美林、科威特 主權基金等大水喉接應。楊受成引薦 覓大水喉總共5.06億美元的注資暫時止住了恒大當時幾近崩潰的局面，但後果卻是再多了幾項「保證回報」。以彤叔的1.5億美元投資為例，折合每股入股價約為1.65元，但當時簽下的協議卻訂明，恒大若能在2010年3月前上市，這筆投資的保證回報最少達100%。而若上市程序拖延，保證回報更變成年回報率最少50％。雖然，在最近的談判中，包括彤叔在內的新舊投資者，同意將保證回報打個18%的折讓，但卻同時要求許家印作出上市後一年內的回報補償。意即上市後一年內，恒大股價的升幅若未能補回扣減了的回報率，則許家印要個人作出賠償，總承擔最多達到17億元，剛好是許今次賣舊股套現所得金額。許家印總承擔最多達17億許得注意的是，按照彤叔等投資者的保證回報要求，恒大的招股價亦受影響。恒大的招股價介乎3至4元，但招股書表明，恒大最終的定價若低於3.78 元，許家印要額外出讓最多4.9億股股份，亦即許家印的持股將降至僅58％。故此為免轉讓股份，許家印似有壓力要在上限區域定價。除了保證回報外，更辣的條件是，各投資者與許家印還簽下了認沽期權，即是當恒大一旦被催債，許家印必須要先行買回各投資者的股權。（明報記者楊曦報道）
2009年10月21日 星期三
《青姐手記－胡孟青》19-10-2009
《青姐手記－胡孟青》聯想靚仔太貴，靜靜地睇ＡＳＭ
《青姐手記》香港豪宅大玩包裝，明明得三十幾層樓「老襯底」就扮「鱷魚頭」賣８８樓「獨立屋」，加埋海外名設計師排場，令住宅可以遠超佢本身價值，化身成為一件無價的藝術品，市場手法極之高明，可列為Ｍａｒｋｅｔｉｎｇ課的經典成功例子。 同樣喺包裝上有明顯改善的聯想（００９９２），無論新推出的Ｎｅｔｂｏｏｋ或是Ａｌｌ－Ｉｎ－Ｏｎｅ的桌上電腦，潮味十足，價錢亦十分大眾化，最平只需唔夠五千元就可搬返屋企，想好啲買高清１０８０版都不用九千元，成功搶埋傳統高清電視生意。 Ｎｅｔｂｏｏｋ大行其道，吸收第一代平面方角系列，聯想終於可以擺脫ＩＢＭ太ＯＵＴ的造型，榮登全港銷量冠軍。唔單止係香港，睇返ＩＮＴＥＬ令人有意外驚喜的業績可見，來自Ｎｅｔｂｏｏｋ的需求已成了大勢所趨，一般消費者不再追求頂尖而做唔著的科技，最緊要係價錢平的簡單上網文書用電腦。 ＊ＡＳＭ有條件食正電腦熱浪＊ 去年全成全球Ｎｅｔｂｏｏｋ賣出咗１４６２萬台，遠超過預期３００萬台多，而Ｄｉｓｐｌａｙｓｅａｒｃｈ最新數據顯示，上季全球Ｎｅｔｂｏｏｋ銷售大幅增長３７％，此消彼長，傳統Ｎｏｔｅｂｏｏｋ的銷售額急速下跌，現時超過２２％的付運量係來自Ｎｅｔｂｏｏｋ，佔整個市場１２％，發展空間仍大。華碩係率先成功搶佔市場，隨後各大廠商如聯想、富士通、ＡＣＥＲ、最後連惠普、冠捷都加入混戰。 要捕足電腦市場新形勢，除了買第線電腦股，仲可以留意下ＡＳＭ太平洋（００５２２）呢間有近四十年歷史的老字號，佢係全球第二大的半導體後道設備製造商。聽落好似好複雜，即係生產整半導體電路嗰部機，性質有點類似昆明機床（００３００），簡單來說係「整機器的機器」。 公司上半年營業額減少５１％至１４億元，盈利倒退８８％得番７４９０萬元，但要留意的係，原來係基數效應作怪。集團０８年第二季的營業額創新高，而今年第二季訂單已有明顯改善，同去年比較只係單位數跌幅，而單係今年第二季的盈利已可抵銷第一季的虧損，目前現金水平有超過７億，負債比率３０％，絕對有條件食正電腦熱浪。《獨立股評人 胡孟青》
《青姐手記》香港豪宅大玩包裝，明明得三十幾層樓「老襯底」就扮「鱷魚頭」賣８８樓「獨立屋」，加埋海外名設計師排場，令住宅可以遠超佢本身價值，化身成為一件無價的藝術品，市場手法極之高明，可列為Ｍａｒｋｅｔｉｎｇ課的經典成功例子。 同樣喺包裝上有明顯改善的聯想（００９９２），無論新推出的Ｎｅｔｂｏｏｋ或是Ａｌｌ－Ｉｎ－Ｏｎｅ的桌上電腦，潮味十足，價錢亦十分大眾化，最平只需唔夠五千元就可搬返屋企，想好啲買高清１０８０版都不用九千元，成功搶埋傳統高清電視生意。 Ｎｅｔｂｏｏｋ大行其道，吸收第一代平面方角系列，聯想終於可以擺脫ＩＢＭ太ＯＵＴ的造型，榮登全港銷量冠軍。唔單止係香港，睇返ＩＮＴＥＬ令人有意外驚喜的業績可見，來自Ｎｅｔｂｏｏｋ的需求已成了大勢所趨，一般消費者不再追求頂尖而做唔著的科技，最緊要係價錢平的簡單上網文書用電腦。 ＊ＡＳＭ有條件食正電腦熱浪＊ 去年全成全球Ｎｅｔｂｏｏｋ賣出咗１４６２萬台，遠超過預期３００萬台多，而Ｄｉｓｐｌａｙｓｅａｒｃｈ最新數據顯示，上季全球Ｎｅｔｂｏｏｋ銷售大幅增長３７％，此消彼長，傳統Ｎｏｔｅｂｏｏｋ的銷售額急速下跌，現時超過２２％的付運量係來自Ｎｅｔｂｏｏｋ，佔整個市場１２％，發展空間仍大。華碩係率先成功搶佔市場，隨後各大廠商如聯想、富士通、ＡＣＥＲ、最後連惠普、冠捷都加入混戰。 要捕足電腦市場新形勢，除了買第線電腦股，仲可以留意下ＡＳＭ太平洋（００５２２）呢間有近四十年歷史的老字號，佢係全球第二大的半導體後道設備製造商。聽落好似好複雜，即係生產整半導體電路嗰部機，性質有點類似昆明機床（００３００），簡單來說係「整機器的機器」。 公司上半年營業額減少５１％至１４億元，盈利倒退８８％得番７４９０萬元，但要留意的係，原來係基數效應作怪。集團０８年第二季的營業額創新高，而今年第二季訂單已有明顯改善，同去年比較只係單位數跌幅，而單係今年第二季的盈利已可抵銷第一季的虧損，目前現金水平有超過７億，負債比率３０％，絕對有條件食正電腦熱浪。《獨立股評人 胡孟青》
2009年10月20日 星期二
中環地貴
特首曾蔭權近日發表任內第五份施政報告。報告中建議“保育中環”，將中環街市地皮剔出勾地表。中環街市處於中環的黃金位置，剔出勾地表後，政府因此損失約67億港元賣地收入。中環可發展的地本來就不多，再加上“保育中環”計畫，中環或附近的地區越來越值錢了。
如果說是於中環有地，估值又低的話，我馬上想到了麗新發展(488) 。它跟建設銀行（0939）共同發展的干諾道中3 號項目（重建前為香港麗嘉酒店地盤），我認為在未來是一個相當值錢的項目。麗新發展本身值多少錢，我相信也不用多說了，反而今次想說說炒這只被市場極度厭惡股的好方法。投資者可以當它股價跌近一個橫行水平時，如之前的0.13元，便慢慢吸納，採取一個股價越跌便越買的態度。通常當股價靜待兩至三個星期時間後，它便會因被市場想起或其他什麼原因（如上星期被報紙推薦為受惠施政報告股票之一），而被大炒一輪。這個時候，大家萬萬不要追貨，因為這只股票的特點是升勢只可以保持一至兩天，之後便會回落。簡單來概括，便是股價越跌越買，股價越升越沽。這個炒法很適宜用於這類被市場極度厭惡，但其實股價跟它的價值折讓到了一個不合理地步的股票。
那麼早前被對沖基金狙擊同系的豐德麗（0571）又怎麼樣？Victoria認為它是不宜再碰，原因是基本因素變差了。集團早前公佈了中期業績，披露了其持有40%權益的澳門星麗門項目的狀況。豐德麗因與美資合作伙伴於項目多方面意見出現分歧，星麗門建築進度受到拖延。一個百多億元的項目停工，便等於每天在燒錢一樣。即使
遺散了地盤工人，不用付地盤工人工資，但是行政人員始終都存在，因此工資是白付的。還有這個項目大部分的錢都是透過融資借回來的，銀行利息也要繼續付。更糟的是不知道要停多久。因此，正在燒錢的公司不宜碰。
如果說是於中環有地，估值又低的話，我馬上想到了麗新發展(488) 。它跟建設銀行（0939）共同發展的干諾道中3 號項目（重建前為香港麗嘉酒店地盤），我認為在未來是一個相當值錢的項目。麗新發展本身值多少錢，我相信也不用多說了，反而今次想說說炒這只被市場極度厭惡股的好方法。投資者可以當它股價跌近一個橫行水平時，如之前的0.13元，便慢慢吸納，採取一個股價越跌便越買的態度。通常當股價靜待兩至三個星期時間後，它便會因被市場想起或其他什麼原因（如上星期被報紙推薦為受惠施政報告股票之一），而被大炒一輪。這個時候，大家萬萬不要追貨，因為這只股票的特點是升勢只可以保持一至兩天，之後便會回落。簡單來概括，便是股價越跌越買，股價越升越沽。這個炒法很適宜用於這類被市場極度厭惡，但其實股價跟它的價值折讓到了一個不合理地步的股票。
那麼早前被對沖基金狙擊同系的豐德麗（0571）又怎麼樣？Victoria認為它是不宜再碰，原因是基本因素變差了。集團早前公佈了中期業績，披露了其持有40%權益的澳門星麗門項目的狀況。豐德麗因與美資合作伙伴於項目多方面意見出現分歧，星麗門建築進度受到拖延。一個百多億元的項目停工，便等於每天在燒錢一樣。即使
遺散了地盤工人，不用付地盤工人工資，但是行政人員始終都存在，因此工資是白付的。還有這個項目大部分的錢都是透過融資借回來的，銀行利息也要繼續付。更糟的是不知道要停多久。因此，正在燒錢的公司不宜碰。
順勢而炒
儘管蘋果電腦及建築商Caterpillar等多家公司季度業績理想，但樓市資料令人失望，加上美元反彈，商品價格回落，美股受壓。杜指開市後即向下走，反覆下挫至10000點附近才見支持，最低跌過99點，午後跌幅收窄。
杜指收報10041點，挫51點或0.5%；標普500指數收報1091點，跌7點或0.6%；納指挫13點或0.6%，收報2163點。紐約證交所成交12.3億股。杜指期貨最新報9985點，比現貨低水56點。
Yahoo在收市後公布業績，受惠於控制成本得力，佢季度業績好過預期，收市後成交價漲3.6%。雖然美股昨日回落，但美國上市公司公布第三季度業績多數超過預期，據湯森路透統計，截至昨日下午，已有95家標普500指數成分股公佈業績，其中79%超過預期，僅有11%低於預期，股市基調良好。
港股在美國的預託證券偏軟，ADR港比指數收報22224點，比香港收市低161點或0.7%。匯控收報88.63元，比香港收市低0.8%；中移動收報77.88元，比香港收市低1.1%。
美國商務部公部美國9月新屋動工以年計上升5%至59萬間，低過市場預期的61萬間，增長步伐亦遠差過預期，建屋許可證亦在三個月內第二次下跌。另外，生產者價格資料亦意外回落，顯示經濟復甦力度不夠。其實過去4個月新屋動工數字都在59萬間左右，和2006年一個月有200萬間新屋動工相比，數字大幅回落，講好聽啲就係從年初的低位反彈，講唔好聽啲就係距離正常尚遠，由此估計，美國政府向首次置業者提供的稅務優惠會繼續下去。
房屋建築商類股挨沽，杜琼斯房屋建築分類指數勁挫2.1%，拖累大市向下。其中Pulte Homes跌5%，Lennar Corp跌2.9%，最大的家品供應可連鎖店Home Depot下滑2.4%。
美元兌歐羅從14個月低位反彈，原油及黃金等商品價格回落，Reuters/Jefferies CRB商品指數在七個交易日中首度下挫。標普500原材料生產商類股下挫1.1%。
網友阿Ray問起「順勢而炒」時要執行紀律時的心魔，我估佢所指的心魔，是指定好止賺止蝕盤，但到時卻不能執行的心魔。其實心魔之產生，主要源於人類本性的貪婪和恐懼。你買一隻股，本來定好咗輸一成打靶，贏兩成開始定止賺位(例如定在贏一成的位置)，若順勢向上一路推高止賺位，若逆勢回落到止賺位就平倉離場，計劃定得好完美，但大多數時候執行唔到。
最多人守唔到止蝕，因為人有恐懼，怕輸，唔想輸錢，所以跌到止蝕位時，又想睇吓，因為一平倉就輸，一日未平倉都可以話「有賭未為輸」。我有個朋友係炒匯老手，佢講俾我聽一個故事，佢剛出來做咗一兩年嘢的時候，自己未識炒，有一個大學同學入咗外匯公司，要搵生意，我個朋友為咗幫吓同學開單，就俾咗2萬元個同學代佢炒，炒咗無耐就唔對路，同學代佢沽咗日圓，點知那一陣子日圓係咁升，但個同學無同佢止蝕平倉，因為唔想輸，最後日圓實在升得太厲害，又在另一個高位同佢買番日圓，又唔叫平倉，叫做「鎖倉」喎，咁就挾住喺中間，理論上應該搵位拆倉，但個同學又無做，結咗係咁「鎖倉」鎖咗半年，2萬元按金輸清，呢筆錢係佢做咗一兩年嘢的所有積蓄，就咁輸哂，佢只有一句總結，「輸就要認」。
唔止賺走人就係貪，假設你買隻股升咗上去，曾經贏過5萬，回番贏得1、2萬，叫你止賺離場，好少人做得到，因為好後悔無走，成日想賺番5萬先走，結果就輸突。
上述炒匯老手朋友話，匯市係全球最大投資市場，一般唔係咁易俾人操控(當然也有例外，如92年索羅斯狙擊英鎊)，所以按道理散戶和大戶都係公平競技，但散戶都係經常輸，佢認為散戶衰在無紀律，克服唔到心魔。老手話要克服心魔，要明白一個道理，用一個方法，先講道理，就係明白散戶炒作通常會輸，要自己唔輸，要用普通散戶不同的方式去炒，先有機會贏。再講方法，就係嚴守紀律，甚至可以話機械式硬跟紀律行事，佢買入一個盤短炒，一買入即定止蝕位和食糊位，炒一隻匯，定咗跌1%打靶，升1%食一半，其餘睇位食，希望可以食多啲。由於這兩個位一早定好，買入時即刻講咗俾經紀聽，到時由經紀自動執行，唔使到位再判斷，就減少自己的意見和心魔的影響。佢仲講笑咁話，幾叻的人都好，只要有倉在手，佢o既意見就變成偏見，可信程度好低也。
陸羽仁
杜指收報10041點，挫51點或0.5%；標普500指數收報1091點，跌7點或0.6%；納指挫13點或0.6%，收報2163點。紐約證交所成交12.3億股。杜指期貨最新報9985點，比現貨低水56點。
Yahoo在收市後公布業績，受惠於控制成本得力，佢季度業績好過預期，收市後成交價漲3.6%。雖然美股昨日回落，但美國上市公司公布第三季度業績多數超過預期，據湯森路透統計，截至昨日下午，已有95家標普500指數成分股公佈業績，其中79%超過預期，僅有11%低於預期，股市基調良好。
港股在美國的預託證券偏軟，ADR港比指數收報22224點，比香港收市低161點或0.7%。匯控收報88.63元，比香港收市低0.8%；中移動收報77.88元，比香港收市低1.1%。
美國商務部公部美國9月新屋動工以年計上升5%至59萬間，低過市場預期的61萬間，增長步伐亦遠差過預期，建屋許可證亦在三個月內第二次下跌。另外，生產者價格資料亦意外回落，顯示經濟復甦力度不夠。其實過去4個月新屋動工數字都在59萬間左右，和2006年一個月有200萬間新屋動工相比，數字大幅回落，講好聽啲就係從年初的低位反彈，講唔好聽啲就係距離正常尚遠，由此估計，美國政府向首次置業者提供的稅務優惠會繼續下去。
房屋建築商類股挨沽，杜琼斯房屋建築分類指數勁挫2.1%，拖累大市向下。其中Pulte Homes跌5%，Lennar Corp跌2.9%，最大的家品供應可連鎖店Home Depot下滑2.4%。
美元兌歐羅從14個月低位反彈，原油及黃金等商品價格回落，Reuters/Jefferies CRB商品指數在七個交易日中首度下挫。標普500原材料生產商類股下挫1.1%。
網友阿Ray問起「順勢而炒」時要執行紀律時的心魔，我估佢所指的心魔，是指定好止賺止蝕盤，但到時卻不能執行的心魔。其實心魔之產生，主要源於人類本性的貪婪和恐懼。你買一隻股，本來定好咗輸一成打靶，贏兩成開始定止賺位(例如定在贏一成的位置)，若順勢向上一路推高止賺位，若逆勢回落到止賺位就平倉離場，計劃定得好完美，但大多數時候執行唔到。
最多人守唔到止蝕，因為人有恐懼，怕輸，唔想輸錢，所以跌到止蝕位時，又想睇吓，因為一平倉就輸，一日未平倉都可以話「有賭未為輸」。我有個朋友係炒匯老手，佢講俾我聽一個故事，佢剛出來做咗一兩年嘢的時候，自己未識炒，有一個大學同學入咗外匯公司，要搵生意，我個朋友為咗幫吓同學開單，就俾咗2萬元個同學代佢炒，炒咗無耐就唔對路，同學代佢沽咗日圓，點知那一陣子日圓係咁升，但個同學無同佢止蝕平倉，因為唔想輸，最後日圓實在升得太厲害，又在另一個高位同佢買番日圓，又唔叫平倉，叫做「鎖倉」喎，咁就挾住喺中間，理論上應該搵位拆倉，但個同學又無做，結咗係咁「鎖倉」鎖咗半年，2萬元按金輸清，呢筆錢係佢做咗一兩年嘢的所有積蓄，就咁輸哂，佢只有一句總結，「輸就要認」。
唔止賺走人就係貪，假設你買隻股升咗上去，曾經贏過5萬，回番贏得1、2萬，叫你止賺離場，好少人做得到，因為好後悔無走，成日想賺番5萬先走，結果就輸突。
上述炒匯老手朋友話，匯市係全球最大投資市場，一般唔係咁易俾人操控(當然也有例外，如92年索羅斯狙擊英鎊)，所以按道理散戶和大戶都係公平競技，但散戶都係經常輸，佢認為散戶衰在無紀律，克服唔到心魔。老手話要克服心魔，要明白一個道理，用一個方法，先講道理，就係明白散戶炒作通常會輸，要自己唔輸，要用普通散戶不同的方式去炒，先有機會贏。再講方法，就係嚴守紀律，甚至可以話機械式硬跟紀律行事，佢買入一個盤短炒，一買入即定止蝕位和食糊位，炒一隻匯，定咗跌1%打靶，升1%食一半，其餘睇位食，希望可以食多啲。由於這兩個位一早定好，買入時即刻講咗俾經紀聽，到時由經紀自動執行，唔使到位再判斷，就減少自己的意見和心魔的影響。佢仲講笑咁話，幾叻的人都好，只要有倉在手，佢o既意見就變成偏見，可信程度好低也。
陸羽仁
訂閱：
意見 (Atom)